精彩黄片免费大全|欧美性爱A片性爱无码影视|99久久少妇97热超碰|一级黄视频免费试看|日韩AV在线永久免费观看|在线有码观看一级美女看毛片|一区二区三区四区熟女在线视频|97香蕉久久国产超碰青草最新版|亚洲A级全部大全|日韩性爱三级片电影

近期，美國征收25%關(guān)稅之后，銅關(guān)稅預(yù)期由此走強(qiáng)，LME-COMEX價差維持于1000美元/噸上方，隨著7月特朗普再次增加對銅增加50%關(guān)稅預(yù)期，LME-COMEX價差快速拉大至3000美元/噸上方，大量銅現(xiàn)貨由非美地區(qū)運(yùn)往美國，市場出現(xiàn)搶運(yùn)潮。

但此次銅50%關(guān)稅落地不包含精煉銅及其原料大超市場預(yù)期，此前在7月美市場普遍預(yù)期后續(xù)對精煉銅及其半成品的關(guān)稅預(yù)計(jì)在25%-50%，此次關(guān)稅落地對市場的沖擊在價格的反應(yīng)上更為明顯一些。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

對于銅市場的影響：

關(guān)稅落地之后極大縮小了COMEX與LME的價差，COMEX與LME將失去套利底層基礎(chǔ)，可能會使得后續(xù)銅貨源向美國轉(zhuǎn)移的數(shù)量將大幅減少，相反對于亞洲市場的流入將有所增多，下半年國內(nèi)銅進(jìn)口將有所增加；而美國市場貨源或許將逐步進(jìn)入內(nèi)部消化的趨勢之中。

若后續(xù)COMEX與LME價差出現(xiàn)倒掛，即COMEX價格低于LME價格，則前期美國大量囤積銅貨源將會大量轉(zhuǎn)運(yùn)出來，這將給亞太及歐洲市場帶來較大的庫存壓力，庫存的轉(zhuǎn)移前提是COMEX與LME價差出現(xiàn)倒掛且足夠覆蓋轉(zhuǎn)運(yùn)成本，目前來看，COMEX與LME價差仍有收縮空間；

不過美國政府此舉或?qū)⒁龑?dǎo)美國國內(nèi)的銅加工產(chǎn)品的生產(chǎn)提升，也將驅(qū)動美國中下游銅材及銅產(chǎn)品產(chǎn)能建設(shè)，這部分銅材及銅產(chǎn)品的短期缺口，也會對原料產(chǎn)生短期較強(qiáng)的需求預(yù)期，這部分需求的增加對美國銅庫存轉(zhuǎn)移存在不確定性。

總結(jié)：

整體來看，COMEX與LME將失去套利基礎(chǔ)，此前LME及國內(nèi)銅現(xiàn)貨呈現(xiàn)的供需階段性緊張也將逐步緩解，后續(xù)南美、非洲等非美貨源流入亞太、歐洲等地，同時國內(nèi)進(jìn)口也必將迎來較大增量，進(jìn)口窗口或有望開啟；不過值得注意的是提防價差修復(fù)帶來的價格劇烈波動。